全通教育花15亿元联姻“吴晓波”有四大硬伤

凭借与吴晓波的“联姻”预案，全通教育复牌后股价就说 连续收获另三个 “一”字涨停。但在本栏看来，全通教育“联姻”吴晓波最终要想拿到监管层的核准证一点难度，其中，全通教育两种生活商誉较高且就说 商誉减值爆雷等硬伤就说 会成为审核途中的拦路虎。

首先，本次收购使用的是发行股份购买的土妙招，并不前要全通教育支付现金，就说 新增2.4亿股股份将使全通教育的总股本由6.33亿股增加到8.73亿股，考虑到全通教育自身2018年度每股收益因商誉爆雷为亏损0.98元，每股净资产2.18元，复牌前的股价为7.22元。就说 ，全通教育的净资产中，还有一每段仍然是商誉，若此时再收购吴晓波频道，势必前要一定量增加商誉。对于就说 再次经常出现过商誉爆雷的全通教育而言，就说 的交易显然更容易成为监管层关注的重点。

其次，随便说说吴晓波承诺五年的时间会在全通教育任职，就说 此后两年不不从事与现有业务竞争的行业。投资者据此可不可以判断，全通教育可不可以有保障地就说 吴晓波我个人所有所有IP而盈利的时间非要七年，没有吴晓波频道的估值就非要使用市盈率来衡量，按照吴晓波频道所在公司巴九灵2018年净利润7487.04万元计算，七年的价值量约为5.24亿元，就说 全通教育却要用15亿元的估值去购买5.24亿元价值的96%股份，一点 估价明显偏高。

就说 ，明星我个人所有所有IP普遍所处未来的不选着风险，故一点 以明星我个人所有所有IP为依托的交易两种生活就所处较高的投资风险。

再次，管理层似乎并不鼓励上市公司大规模地并购自媒体。此前瀚叶股份等多家公司的收购自媒体项目都受到了管理层的质疑，并最终就说 个人所有所有的原应分析终止了收购项目，同样，本次全通教育收购吴晓波频道，就说 也所处监管层不鼓励的风险。

另外，还有一点现象。交易所在问询函中曾提到：“全通教育实际控制人陈炽昌于2019年1月将100万股公司股票质押给杭州蓝狮子，占公司总股本的3.16%。请说明陈炽昌将股票质押给杭州蓝狮子的原应分析，是算不算涉及到本次重组的相关安排，公司是算不算所处应披露而未披露的信息。”杭州蓝狮子属于吴晓波的关联企业，没有，这笔收购案是全是 早在今年1月就就说 刚开始英文筹划?又是算不算构成一揽子交易呢?哪几个现象耐人寻味。

作者 周科竞